Beschl. (EU) 2018/796
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1. Einleitung2. Beschreibung des Kleinanlegermarkts für CFD und des Vorliegens von erheblichen Bedenken hinsichtlich des Anlegerschutzes (Artikel 40 Absatz 2 Buchstabe a der Verordnung (EU) Nr. 600/2014)
2.1. Der Grad der Komplexität und das Maß an Transparenz von CFD
2.2. Die besonderen Merkmale oder Bestandteile von CFD
2.3. Das Ausmaß potenziell nachteiliger Folgen und des Ungleichgewichts zwischen erwarteten Renditen oder Gewinnen für Anleger und dem Verlustrisiko
2.4. Die Art der betroffenen Kunden
2.5. Vermarktungs- und Vertriebstätigkeiten in Bezug auf CFD
3. Die bestehenden anwendbaren regulatorischen Anforderungen nach dem Unionsrecht wenden die festgestellten erheblichen Bedenken hinsichtlich des Anlegerschutzes nicht ab (Artikel 40 Absatz 2 Buchstabe b der Verordnung (EU) Nr. 600/2014)
4. Die zuständigen Behörden haben keine Massnahmen ergriffen, um der Bedrohung zu begegnen, oder die ergriffenen Massnahmen werden der Bedrohung nicht gerecht (Artikel 40 Absatz 2 Buchstabe c der Verordnung (EU) Nr. 600/2014)
5. Die Massnahme der ESMa begegnet den festgestellten erheblichen Bedenken hinsichtlich des Anlegerschutzes und hat keine negativen Auswirkungen auf die Effizienz der Finanzmärkte oder auf die Anleger, die ausser Verhältnis zu den Vorteilen der Massnahme stehen (Artikel 40 Absatz 2 Buchstabe a und Absatz 3 Buchstabe a der Verordnung (EU) Nr. 600/2014)
5.1. Initial-margin-Schutz
5.2. margin-Glattstellungsschutz
5.3. Negativsaldoschutz
5.4. Risikowarnungen
5.5. Das Verbot monetärer und nicht monetärer Vorteile
5.6. Verhältnismäßigkeit
6. Die Massnahmen schaffen kein Risiko einer Aufsichtsarbitrage (Artikel 40 Absatz 3 Buchstabe b der Verordnung (EU) Nr. 600/2014)
7. Konsultation und Unterrichtung (Artikel 40 Absatz 3 Buchstabe c und Absatz 4 der Verordnung (EU) Nr. 600/2014)
Artikel 1 Begriffsbestimmungen
Artikel 2 Vorübergehende Beschränkung von CFD für Kleinanleger
Artikel 3 Verbot der Teilnahme an Umgehungshandlungen
Artikel 4 Inkrafttreten und Geltungsbereich
Anhang I Prozentsätze der Initial margin nach Art des Basiswerts
Anhang II Risikowarnungen
Abschnitt A
Bedingungen für Risikowarnungen
Abschnitt B
Anbieterspezifische Risikowarnung auf dauerhaftem Datenträger und Website
Abschnitt C
Abgekürzte anbieterspezifische Risikowarnung
Abschnitt D
Standardrisikowarnung auf dauerhaftem Datenträger und Website